金仲兵：长假人均消费低迷，被房地产透支了？

2026年10月09日 07:45 律媒先锋网金仲兵

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2026年国庆假期，数亿人带着“有心消费，无力买单”的违和感，走完了又一个“旺丁不旺财”的黄金假期。

国家挤前挪后排出长假的目的是刺激内需，让人花钱。这只是一个经济政策，而不是民生政策，离民生需求和消费能力有点远。

据文化和旅游部数据中心10月9日公布的官方测算数据，此次出游人次8.26亿人次，按可比口径（日均）同比增长6.3%。‌总花费‌7383.75亿元，按可比口径（日均）同比增长4.3%。‌人均花费‌约894元/人次，同比下降约1.9%。‌按文旅部此前公布的折算，2026年上半年国内人均每次出游消费约927元，环比下降3.56%。还有一个专项统计很有意思：高达40%的游客参与红色旅游——中国人为什么没钱了？

回到普通家庭。未来几代人的收入预期、可支配现金流，此前被持续二十多年的高房价、高房贷、长期杠杆彻底掏空和透支，再加上防疫三年的静态锁死，消费潜力出现系统性塌陷，是必然结果。

一、消费塌陷的本质：房地产透支数代人的消费潜力

长期以来，房地产作为国民经济支柱产业，拉动了增长、垫高了 GDP，但也形成了一种不可逆的经济代价：全民消费能力被系统性、长期性、代际性透支。

在高房价体系之下，中国人的人生、现金流被高度单一化锁定。青年时期掏空六个钱包首付，中年时期背负二、三十年房贷，老年时期继续为子女房产兜底。一代人买房，不仅耗尽自身半生积蓄，更透支父母、子女三代人的财富与消费空间。

房地产形成的巨额刚性支出，挤压了衣食住行、教育娱乐、文旅康养、家电汽车、服务消费等几乎所有民生消费领域。居民月度收入的绝大部分用于还本付息，剩余资金仅能维持最低限度的基础生存消费，升级消费、自由消费、品质消费彻底消失。

所谓“消费降级、内需不足”，本质不是老百姓不想花钱，而是可花的钱已经被房地产体系这台“财富抽水机”彻底抽干、提前透支、永久损耗殆尽了。

再加上，中国没有私人财务破产制度，缺乏市场经济环境下最基本的清零退出机制，等于从法律上锁定了个体的终生债务责任，成为“出清不止，债务不息”的房奴和债奴。

二、房价结构畸形：土地财政主导的不合理分配体系

中国高房价的成因，并非源自市场供需关系，而是房价构成比例的结构性畸形与分配失衡。土地出让金、各类税费、配套成本占据房价的约七成比例，真正的建筑成本、建安成本占比极低。业内人士称，从十多年前的2000元/平-现在的3000元/平区间。

这意味着，居民购房支出的大头，并非用于房屋本身价值，而是流向土地财政与公共税费体系。长期的土地财政模式，让房价天然具备居高不下的制度刚性，形成“地价托举房价、房价绑定民生” 的闭环。

这种结构带来两个致命问题：第一，房产的居住属性持续弱化，金融属性、税费属性、财政属性持续强化；第二，普通购房者承担了超额的制度成本与财政成本，却无法对应对等的资产价值与权益保障。

房价的制度性虚高，使得房地产不再是普通商品，而成为全民财富转移、居民补贴财政、个体承接制度成本的特殊载体，持续压缩全社会的真实财富与消费空间。

土地财政，是以土地公有制为基础，即“名义公有制”。所有制虚置，地上和地下附着物的二、三级产权不明，引发太多法律纠纷，阻吓了长期投资和稳定经营等市场信心。

三、杠杆异化：收入与负债的严重错配

房价收入比‌，国际通用合理区间是‌3到6倍，但中国家庭的购房加杠杆力度极大，房贷周期长达二十年至三十年，月供占据家庭月收入的五成以上，部分家庭甚至达到七成、八成。

这种超高杠杆，并非基于一般工薪收入的理性匹配，而是建立在对未来经济持续高速增涨、非正常收入超常规提升、资产持续倍增的泡沫级预期之上。

换言之，以中国的平均工薪收入计算，减去生活开支，穷尽一生也实现不了购房目标。这已经不是个人努力与否的问题，而实实在在是制度设计的问题了。有一个词，叫“制度性套牢”。

过去二十年经济高速增长，掩盖、迷惑了杠杆的风险错配危机。所有人都默认房价只涨不跌、收入只增不减、经济永远上行，于是全民敢于超前举债、超长周期负债、透支未来收入。但是，经济和任何经济体的运行，都是有周期的，况且，中国还是周期+行政意志的非正常市场。比如：政策催生的高企房价泡沫，突然叠加严厉的“住房不炒”政策，会发生什么断裂式的市场反应？

这套建立在泡沫梦想上的杠杆体系极其脆弱，一旦外部环境恶化、经济增速放缓、行业收缩、就业承压、收入增速下行，原本看似可控的房贷杠杆，会瞬间转化为全民性的债务陷阱。