一、CPI 二十连降背后：被“平均”掩盖的九亿人
过去两年，中国消费者价格指数在“零”附近徘徊，看似“温和”，实则冰冷：它掩盖了低收入群体购买力的真实塌陷。央行城镇储户问卷显示，收入感受指数已连续六个季度低于 50%，而最低收入 20% 家庭的消费支出降幅是高收入组的 2.6 倍。宏观数据“平滑”了微观世界的剧烈分化——九亿中低收入者，人均可支配月收入不足 2200 元，却承担 62% 的边际消费倾向；1000 万高净值家庭，人均财富 2500 万元，边际消费倾向仅 8%。消费塌方，本质是“没钱”而非“没意愿”。
二、刘元春方案：把“蛋糕”从企业切给居民
刘元春提出，把居民部门在初次分配中的占比从 60.6% 提高到 66% 以上，手段是“限企、提薪、降利润”。其数据坐标系里，中国企业占比 24.7%，比全球均值高 5.6 个百分点，似乎“肥”得流油。然而，这一结论建立在两大暗箱之上：
1. 是否含税？中国税收 90% 由企业代扣代缴，名义上算“企业收入”，实则“过手钱”。
2. 是否扣除成本？中国制造业综合成本比越南高 19%、比墨西哥高 12%，利润早已被高融资、高物流、高合规费用啃噬。
三、还原真相：企业“虚胖”与政府“隐形”
2021 年，规模以上工业企业利润 8.7 万亿元，缴税 13.8 万亿元，税利比 1.6:1；若把社保、土地、行政事业费全算入，宏观税负 36.3%，高于 OECD 均值 5 个百分点。剔税后，企业真实“可支配”占比仅 15% 左右，低于全球平均。相反，政府以税收、土地出让、社保缴费等方式拿走 GDP 的 34%，若再算上国有企业“垄断租”，广义政府占比或已接近 40%。初次分配的真正“抽水机”是政府，而非企业。
四、利润悬崖：当“降本”遭遇“抽血”
2024 年前三季度，工业企业利润连续五个季度跑输 GDP；中小企业 PMI 连续 8 个月低于荣枯线；规上企业应收账款回收期拉长到 66.8 天，比 2019 年多 11 天。40% 中小微企业亏损，不是“账面游戏”，而是现金流断裂：
——融资成本：民企贷款平均利率 5.6%，是国企的 1.7 倍；
——合规成本：2023 年全国税务稽查补缴 2100 亿元，70% 来自 50 人以下小企业；
——物流成本：全社会物流费用占 GDP 的 14.6%，比美日高 6 个百分点。
此时再“压企业利润”，无异于让一名失血者献血。
五、分配改革的第一性原理：先约束“看得见的手”
任何分配改革，必须回答“谁有权切蛋糕”。如果切蛋糕的人同时又是最大受益方，改革注定逆向而行。因此，制度前提只能是：
1. 财政支出公开：政府全部收支纳入“一站式”预算，细化到“经济分类”款级科目，接受人大逐项表决；
2. 税负法定：非经人大立法，不得新设税（费）种，2025 年前完成“税收法定”清零；
3. 转移支付公式化：一般性转移支付 100% 按人口、面积、收入等公开公式分配，专项转移支付项目数量压缩 50% 以上；
4. 国企分红强制化：垄断类国企利润上缴比例 2027 年前不低于 35%，全部划入社保基金，用于对低收入群体直补。
没有上述“硬约束”，所谓“提高居民占比”只会沦为：
——给企业加税，再“返还”居民，左手倒右手，交易费用大增；
——用赤字货币化“发红包”，最终抬高通胀，实际购买力归零；
——地方政府“运动式”涨工资，同步抬高社保缴费基数，企业用工成本再升 10%，失业反而增加。
六、真问题：如何把“政府所得”转化为“居民所得”
（一）减政府间接税，增居民直接税
将增值税标准税率从 13% 降至 9%，同步开征“低起点、广覆盖”的个税综合申报，把 60% 免税人群扩大到 80%，让“月入 1 万元以下”零税负。由此，企业成本降 4 个百分点，居民实际收入增 3 个百分点，政府收入“腾笼换鸟”。
（二）把“基建财政”变成“人力资本财政”
过去十年，中国每年基建投资 15 万亿元，边际拉动效应已降至 0.8。拿出其中 20%（3 万亿元）设立“居民技能账户”，对农民工、灵活就业者、失业青年发放 1 万元/人·年的培训券，可在市场机构自由抵扣。3 万亿元投下去，可覆盖 3 亿低收入劳动者，相当于给居民部门“初次分配”一次性提高 2.5 个百分点。
（三）让“垄断租”回流社保
2023 年，烟草、电力、石油、电信四大行业净利润 1.4 万亿元，净资产收益率 18%，远高于社会平均 8%。将上述行业特别收益金（“暴利税”）税率从 5% 提到 25%，每年可增收 3000 亿元，全部用于提高城乡居民基础养老金最低标准，可直接拉高 1.7 亿农村老人收入 18%。
（四）用“负面清单”给企业松绑
把市场准入负面清单从 117 项再砍至 50 项以内，全面取消商业存在、外资股比限制，新增市场主体 1000 万家，可吸纳就业 2000 万人。竞争加剧→工资上涨，这是“市场型”提高居民占比，无需行政命令。
七、结语：先止血，再输血，最后造血
中国经济当下的最大风险，是把“分配改革”简化为“企业让利”。真实链条是：政府先止血（降税、减费、压缩行政支出），再输血（垄断租、低效基建转化为居民人力资本与社保），最终让企业能在公平规则里造血（扩大就业、提升工资）。跳过前两个环节，直接“杀企业、补居民”，不仅无助于九亿低收入者，反而让唯一还能创造岗位的部门失血休克。
分配不是零和博弈，而是制度重构。没有预算法定、没有财政透明、没有政府自我瘦身，所有“提高居民收入”的方案，终将在会议室里打转，在文件堆里沉没。只有先把“看得见的手”关进笼子，市场才会伸出“看不见的手”，把真正的蛋糕做大，把应得的份额，送到九亿普通人手上。
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