在许多人看来，资本市场是一台冰冷的精密仪器，只以盈亏估值丈量价值，从不怜悯弱者。眼泪与情怀在 K 线起伏中一文不值。近年来，围绕香港资本市场，席春迎博士在《大公报》上发表多篇重磅文章，《香港中小上市公司市值管理》一书的出版，标志着席春迎市值管理学术观点的系统化，细品其书，其中却包含“温情价值观”，其特征如下：
一、立足香港，蕴含家国情怀
《市值管理》一书并非冰冷的资本市场分析，席春迎在香港十五年的资本市场实践，正是其家国情怀的生动注脚。2005 年，他收购濒临破产的河南地方国企（汽车减振器厂），历经五年改造推动企业成功在香港上市，实现“制造业与资本结合”的产业报国梦想。在经营过程中，他反复强调企业要精准把握国家战略，必须扎根中国产业土壤。2018 年，他发起成立香港中小上市公司协会，旨在搭建“背靠祖国、联通世界”的桥梁，以“解难言真赋能共生”为宗旨，助力内地中小企业借助香港资本市场实现发展。在协会工作中，他始终强调，香港资本市场应成为内地企业“走出去”的跳板和国际资本“引进来”的窗口，服务于国家对外开放战略。
在《价值管理》一书中，席春迎以香港资本市场的现实困境为起点，聚焦创业板边缘化、退市机制失灵、中小企业融资难等核心问题，其研究方向契合国家对香港“超级联系人”和“超级增值人”的功能定位。同时，其市值管理观点注重依托内地广阔的市场资源，面向全球产业资本流动趋势，构建了兼具本土适应性与国际视野的市值管理学术体系，蕴含深厚的家国情怀。
二、摒弃“书房经济学”的空谈特质，秉持“知行合一”的实践品格
席春迎的市值管理观点展现出鲜明的“知行合一”特征：他不仅是学术观点的构建者，更是实践的践行者；不仅关注学术创新，更致力于将思想转化为推动企业发展与国家战略落地的实际行动；其学术观点既深深植根于香港中小企业发展实践与资本市场运作的沃土，又通过提炼总结形成具备普适性的学术框架，实现了实践探索与理论升华的双向赋能。其“知行合一”的学术品质体现在以下几个维度：
1. 核心观点源自实践淬炼 从河南国企改制（淅减公司）到香港上市的曲折历程，他提炼出“产业是基础，资本是工具”的核心价值观；通过首控集团从制造到教育的转型成败，总结出“长期主义是灵魂”的战略哲学；在香港资本市场十五年的摸爬滚打，形成“市值管理是系统工程”的方法论。
2. 抽象学说转化为实践工具 “三位一体”市值管理框架（价值创造、价值发现、价值维护），直接指导香港中小上市公司突破“三低困境”（低估值、低流动性、低关注度）；“百亿思维到千亿格局”的战略跃迁理论，催生“百亿市值培育计划”，已帮助多家企业实现跨越式发展；“解难言真赋能共生”的价值观，转化为香港中小上市公司协会的日常服务标准，累计为会员提供超 600 项专业解决方案。
3. 构建 "闭环式" 实践体系 他提出“科技驱动、产业承载、资本放大”的战略闭环，打通从技术创新到产业落地，再到资本增值的全链路；发起设立“AI 港股通平台”，将模糊需求转化为可执行的“揭榜场景”，让企业转型成为可复制、可推广的工程；提出构建“科技・资本・创新”三位一体生态，助力香港从“金融中心”升级为“科技资本化中心”。
针对中小企业发展痛点，其团队和平台开发的 12 项数字化工具，已为 200 余家企业提供服务；他积极参与推动苏州设立“企业出海香港综合服务站”，主导形成“AI + 资本 + 产业”的苏港区域协同模式，促成多项跨境合作项目落地。
三、以中小市值主体的价值重构为核心，彰显制度创新思维
突破传统资本市场理论侧重大市值企业的局限，席春迎将中小市值主体置于分析核心，提出“边缘资产的成长性假说”。他通过数据揭示港股百家中小公司零成交，与“2023 年港股涨幅前列多为 10 亿市值以下企业”的价值反差，打破“规模决定价值”的传统认知，建立“以成长潜力替代短期流动性”的估值新逻辑。其集中投资优质中小企业的理念，不仅挑战了分散投资的传统范式，更凸显了资本市场对实体经济的精准赋能。
同时，面对香港市场“单层次、只进不出”的结构性矛盾，席春迎提出涵盖上市制度、交易机制、市场生态、监管逻辑的六大改革方向，构建“准入—交易—退出—监管”的闭环方案。从“主板—创业板—场外市场（OTC）”多层次体系搭建，到退市机制动态化、并购重组市场化的协同设计，形成覆盖企业全生命周期的融资生态。针对中概股回流设计的“3 个月审批 + 过渡期披露豁免”路径，以及“多元做市商 + 流动性分级”机制，体现了制度设计的系统性与精准性。
三、重视科技创新，为经济增长注入持久动力
席春迎在其新书中明确提出：“科技自立不是选择题，而是国家竞争力的根本，关乎产业主导权与全球战略地位。”他将科技自立提升至国家战略高度，这与“十五五”规划中“加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力”的战略导向高度契合。
席春迎创造性地将“创新源于科技、兴于产业、成于资本”理论应用于香港资本市场改革实践，提出了“科技驱动、产业承载、资本放大”的战略闭环模式，构建了“科技・资本・创新”的生态系统，将科技、产业、资本视为相互依存、相互促进的有机整体，而非孤立要素。
在实践层面，席春迎实现了从学者到科技投行家的角色转变：在河南成功将传统国企（淅减公司）转型为科技企业并在香港上市，市值增长超 40 倍，打造出“产业 + 科技 + 资本”的成功范本。
其发起构建的 AI 港股通平台，以“数据底盘 + AI 引擎 + 场景应用”为架构，实现科技与资本的精准对接，在落地应用、智能筛选、价值评估和场景赋能等关键环节，均有望实现全面“AI 化”。
席春迎强调：“AI 不仅重构产业链，更重塑资本流动逻辑。”他提出科技赋能传统产业的具体路径，例如为制造业企业提供 AI 生产流程优化，平均提升生产效率 40%、良品率提升 25%。
针对香港资本市场对科技企业的“结构性错配”（高门槛阻碍创新企业上市），席春迎提出突破性建议：对科技企业实施“弹性化监管”，降低盈利要求，侧重技术壁垒、创新能力评估；设立“科技专板”，为“专精特新”企业开辟上市“绿色通道”，已促成 12 家科技企业成功赴港上市；推动香港从“国际金融中心”向“全球科技资本枢纽”转型，为国家科技自立战略提供国际化融资渠道。
席春迎构建“解难言真赋能共生”的科技资本生态，通过“联盟共生基金”等创新机制，实现多方共赢：上市公司作为“创新母体”，通过投资、并购获取技术能力，提升市值；科技创业者获得资金、场景和市场渠道，加速技术商业化；投资者分享科技创新红利，实现资本增值。目前，其领导的团队已促成 9 个跨国产业链整合项目，带动产业链整体科技水平提升。
席春迎提出“把 AI 作为纽带，把资本作为桥梁，把产业作为落脚点”的区域协同战略，推动苏州与香港深度合作，建立“企业出海香港服务站”，为内地科技企业提供一站式资本化服务；主导推动“AI + 资本 + 产业”区域协同模式，已促成 12 个跨境合作项目，吸引香港资本投资内地科技项目超 15 亿元；推动香港资本与内地“专精特新”企业对接，形成“香港资本 + 内地科创 + 全球市场”的价值循环。
五、贯穿稳健与长期的投资哲学，具备“道术兼备”的学术特质
席春迎提出“产业是基础，资本是工具，切忌舍本逐末”的核心观点，强调资本表象随市场波动，唯有产业实体是价值创造的根本。他在新书中明确：“资本的表象会随市场起伏而变化，但唯有产业是资本运营的基石，企业的发展需要脚踏实地、厚积薄发。”
他主张“高速扩张不能以牺牲内部治理为代价”，强调企业增长与风险管控的平衡；认为“跨行业转型须步步为营，尊重行业自身逻辑”，反对盲目多元化；提出“上市公司稳定的高速增长，建立在相对稳健的股权结构之上”，凸显大股东与机构投资者长期信赖的重要性。
他明确提出“产业是基础、业绩是根本、长期主义是灵魂”的三位一体理念，强调市值管理需要“长期主义视野与复利思维”，反对短期投机。他倡导“跳出‘百亿思维’，树立‘千亿格局’”，鼓励企业家突破规模局限、构建宏大战略视野，认为真正可持续的市值管理是“立足产业的长期主义，合理运用资本工具，让‘产业的慢复利’和‘资本的快复利’相互促进”。
他呼吁二级市场基金“采取合伙人心态，专注于中小市值公司的长期投资，重视公司的中长期股价走势而非短期波动”；他推崇巴菲特式投资哲学，建议“在充分研究和筛选后，集中投资优质上市公司”，通过深度研究降低风险、获取长期稳定回报。
如果说“稳健与长期主义”是席春迎投资之“道”，那么方法论与实施框架则是其理论之“术”。例如，他构建了市值管理的完整体系：价值创造（产业经营）、价值发现（估值与定价）、价值维护（市场沟通），并设计了“3×5×12”可执行、可验证、可复制的实操框架；又如，他在书中设计了平准基金、永续基金、中小市值 ETF 等多层次金融工具，解决中小企业流动性问题；推广“类 SPAC 模式”，鼓励上市公司作为“创新母体”孵化新项目，形成产业集群效应。通过这一系列具体实践路径，其学术观点实现了“道”与“术”的有机结合。
仝红星（河南科技大学商学院副教授）
相关链接：
席春迎博士《香港中小上市公司市值管理》 新书发布会在香港四季酒店举行
席春迎博士新書《香港中小上市公司市值管理》：我的香港資本市場十五年
价值重塑与格局跃迁：评席春迎博士新著《香港中小上市公司市值管理》
席春迎领航赋能：港深联合论坛助力香港中小企业迈向未来
