在香港——这座全球金融版图上熠熠生辉的国际都会，资本的潮汐日夜不息，讲述着无数关于财富、创新与梦想的故事。然而，在这片繁华的表象之下，一股结构性的暗流长期涌动，困扰着构成市场基石的庞大群体——中小上市公司。它们占据了港股上市企业总数的八成以上，却长期挣扎于低估值、低流动性、低关注度的“三低困境”之中，其内在价值与市场表现严重背离，宛如散落在维多利亚港旁的蒙尘珍珠，亟待一双慧眼与一双巧手将其擦亮。
在这样一个充满挑战与机遇的时代背景下，席春迎博士的新著《香港中小上市公司市值管理》横空出世，不啻为一声惊雷，振聋发聩。此书并非一本纯粹的金融理论教科书，更不是一本追逐短期热点的投机指南。它是一部深度融合了宏大视野、系统性思维与精微实战经验的“战略罗盘”与“行动手册”，是一部饱含着作者三十年“从书斋到市场，再从市场回归思考”深刻体悟的呕心沥血之作。席博士以一位兼具学者、企业家与资本市场领航者三重身份的独特视角，对香港中小上市公司的生存现状进行了精准的“望闻问切”，系统性地揭示了其在市值管理中的核心挑战与突破路径，并为所有渴望穿越周期、实现价值跃迁的企业家、投资者乃至政策制定者，提供了一整套既有理论高度又有实践温度的系统性解决方案。
作者其人：一位贯通“产、学、资”的时代思考者
要真正理解本书的价值，必须先了解其作者席春迎博士的非凡履历。他的人生轨迹本身就是一部理论与实践深度融合的生动史诗。从复旦大学的经济学博士，到上海财经大学的博士后，再到大学教授与经济学院副院长，他的学术根基坚实而深厚。然而，他并未止步于象牙塔内的理论建构，而是毅然投身于波澜壮阔的资本市场，先后在君安证券、民生证券等知名机构担任要职，直至总裁与董事长，积累了丰富的投资银行实战经验。
更为难得的是，席博士并未满足于作为资本的“操盘手”，而是进一步深入产业，亲自下场成为一名企业家。他主导投资、控股、重组多家企业，成功将中国首控集团（HK1269）在香港主板上市，并作为创始人推动金冠电气（688517）登陆上海科创板。这段从零到一、从产业到资本的完整经历，让他对企业经营的艰辛、融资的渴求、市值管理的复杂性与重要性，有了常人难以企及的切肤之痛与深刻洞见。正如他在书的前言中所述，这本书是他“十五年来跌宕起伏的香港资本市场历程”的总结，是一堂“用百亿市值的崛起与陨落换来的实践课”。
近年来，席博士聚焦于香港资本市场的可持续发展，发起成立香港中小上市公司协会并担任主席，致力于构建一个服务中小上市公司的赋能生态。同时，他在国际学术领域亦有建树，当选为牛津大学哈里斯·曼彻斯特学院创院院士，参与大学治理与战略决策。这种横跨产业、学术、资本，融汇东西方智慧的独特背景，使得本书的论述既有严谨的学理支撑，又有丰富的案例佐证；既有国际化的宏大视野，又深植于香港本土市场的具体实践。他既能与经济学家毛振华探讨“产业—融资—市值”的增长模型，也能与复星集团联合创始人梁信军共鸣于“善待投资者”的责任担当，更能与众多在资本浪潮中挣扎求生的中小企业家心意相通。因此，这部著作不仅是他个人智慧的结晶，更是时代赋予一位深度思考者与实践者的话语权，其权威性与可信度不言而喻。
精准诊断：深刻揭示香港中小上市公司的“三低困境”
本书的开篇并未急于给出“药方”，而是以冷静而锐利的笔触，对香港中小上市公司的生存现状进行了深刻的“病理诊断”。席博士精准地指出了长期困扰这一群体的“三低困境”——低估值、低流动性、低关注度。这“三低”相互交织，互为因果，形成了一个难以挣脱的恶性循环。
低估值：书中指出，香港资本市场作为一个由国际机构投资者主导的成熟市场，其估值逻辑更偏向于业绩稳定、现金流充裕的大型蓝筹股。众多中小企业，即便身处创新领域，拥有不俗的成长潜力，甚至已经实现盈利，但由于规模较小、品牌知名度不高、抗风险能力相对较弱，往往被市场给予远低于同行业巨头甚至低于其自身净资产的估值，即所谓的“破净”现象。这种结构性的估值折价，严重挫伤了企业家的信心，也使得股权融资的成本变得异常高昂。
低流动性：估值偏低自然导致交投清淡。机构投资者因资金容量限制和风控要求，鲜少配置市值过小的股票。而缺乏机构的参与，使得这些股票的交易量持续萎靡，日均成交额不足百万港元甚至沦为“零成交”的“僵尸股”屡见不鲜。低流动性不仅使得股价更容易受到少量交易的冲击而剧烈波动，更使得再融资变得异常困难，上市公司的资本平台功能几近丧失。
低关注度：缺乏交易量，自然也引不起卖方研究机构的兴趣。主流券商的分析师们将研究精力集中于能够产生交易佣金的大盘股，导致绝大多数中小上市公司长期处于研究覆盖的“真空地带”。没有深度研究报告的解读与价值发掘，公司的战略、亮点与成长逻辑便无法有效地传递给市场。投资者无从了解，自然也就谈不上信任与投资。
这个“三低困境”的闭环，是香港中小上市公司一切发展难题的根源。本书对此的剖析，不仅是对现象的简单描述，更深入到了制度层面与生态层面，为后续章节提出系统性的解决方案奠定了坚实的基础。
重塑认知：系统阐释“市值管理”的真正内涵
针对上述困境，本书提出了核心的解决方案——市值管理。然而，在展开论述之前，席博士首先正本清源，致力于重塑市场对于“市值管理”这一概念的认知。在许多人的误解中，“市值管理”常常与“股价操纵”、“财技炒股”、“概念炒作”等灰色甚至非法的行为划上等号。本书旗帜鲜明地指出，这恰恰是对市值管理最致命的误读。
真正的市值管理，绝非价格博弈的“短章”，而是一项以价值为核心，贯穿企业全生命周期的系统性、长期性的战略工程。它是一场战略与治理的“史诗”。本书提出了市值管理的“三位一体”核心框架：价值创造、价值发现与价值维护。
价值创造（价值经营）：这是市值管理的根本与基石。书中反复强调，“产业是基础、业绩是根本、长期主义是灵魂”（谭岳衡博士评语）。一切市值的提升，最终必须源于企业内生价值的持续增长。这包括卓越的经营业绩、持续提高的盈利能力、不断拓展的成长空间、强大的创新动力以及完善的公司治理。正如但斌先生所言，市值管理唯有“以产业为根、以业绩为魂”，企业才能在时间的尺度上赢得资本的信任与陪伴。没有扎实的价值创造，任何市值管理的技巧都是无源之水、无本之木，最终只会沦为空中楼阁。
价值发现：这是连接企业内在价值与外部市场认知的桥梁。一家“好公司”未必能自动成为一只“好股票”。价值发现的过程，就是通过高质量的资讯披露、主动的投资者关系管理（IR）、清晰的战略叙事，让资本市场“看懂”公司的价值。对于长期“养在深闺人未识”的香港中小企业而言，这一环尤为关键。企业需要主动、透明地与市场沟通，讲清楚“我是谁、我从哪里来、要到哪里去”的故事，从而缩小内在价值与市场估值之间的“认知鸿沟”。
价值维护（价值实现）：这是在市场非理性波动时稳定市值、实现价值的“压舱石”。资本市场难免情绪化，当股价因谣言、恐慌或短期冲击而大幅偏离基本面时，上市公司并非只能被动接受。通过股份回购、管理层增持、稳定的分红政策、及时的信息澄清等合法合规的手段，管理层可以向市场传递信心，稳定投资者预期，引导股价回归理性轨道，这便是价值维护的真谛。
通过对这“三位一体”框架的系统阐述，本书将市值管理从“术”的层面提升到了“道”的高度，明确了它是一项服务于企业长期战略、对全体股东负责的“系统工程”。正如复星集团联合创始人梁信军先生在推荐语中所强调的，既然选择了成为公众公司，管理层就负有不可推卸的责任，“应该把长期稳定实现公司价值和市值的同步增长作为自己的核心KPI”。
战略蓝图：从“百亿思维”到“千亿格局”的跃迁之路
在厘清了市值管理的核心内涵之后，本书为中小上市公司描绘了一幅波澜壮阔的成长蓝图，即如何实现从“百亿思维”到“千亿格局”的战略跃迁。这不仅仅是规模上的量变，更是思维模式、发展路径与资本格局的质变。
百亿思维：通常局限于单一产业的内部生意逻辑，关注的是眼前的利润、营收和既有市场份额。在这种思维模式下，企业的天花板往往受限于所在行业的规模与周期，增长主要依靠内生式的精耕细作。
千亿格局：则属于资本市场的思维，它关乎产业升级、资本整合、品牌话语权和未来的想象空间。它要求企业必须跳出单一产业的束缚，思考如何通过并购整合、科技赋能、生态构建等方式，打开全新的增长曲线。
本书为实现这一跃迁，提供了“内生增长”、“并购驱动”与“裂变扩张”的三重路径。
1. 内生增长：业务与品牌的复利。这是企业成长的第一阶段，也是最坚实的基础。在这一阶段，企业需要聚焦核心业务，打磨产品，深耕市场，建立品牌，形成稳定的盈利模式和现金流。正如周黑鸭、卫龙等案例所示，通过专注于一个细分领域做到极致，企业完全可以实现从零到几十亿甚至百亿的市值积累。这是“练内功”的阶段，考验的是企业的专注与匠心。
2. 并购驱动：外延扩张与资源整合。当企业依靠内生增长遇到行业天花板时，并购就成为打破瓶颈、实现跨越式发展的“加速器”。本书深刻阐述了并购的战略逻辑，它不仅是简单的规模叠加，更是实现“1+1>2”的战略协同。横向并购可以快速扩大市场份额，消除竞争；纵向并购可以整合产业链，降低成本，增强控制力；多元化并购则可以切入高成长性的新赛道，打开“第二增长曲线”，重塑资本市场的估值叙事。
粤港湾控股（HK1396）的案例便是绝佳佐证。这家传统基建公司，在2025年初市值不足一亿港元，通过果断的并购重组与向人工智能、科技领域的转型，不到一年市值突破五十亿港元。这充分证明了并购对于低市值公司实现价值重估与市值跃升的巨大威力。
3. 裂变扩张：资本生态与平台化。这是从百亿迈向千亿乃至万亿市值的终极形态。当企业在一个或多个领域建立起核心优势后，可以通过“裂变”的方式，从一个单一的业务平台进化为多业务驱动的生态系统。其路径包括：内部孵化新业务（如腾讯从社交裂变出游戏、支付、金融科技）；平台化，将核心能力开放，吸引第三方加入（如阿里巴巴的电商生态）；业务分拆与资本裂变（如信义玻璃将光伏玻璃、储能等业务分拆上市，形成“信义系”舰队），通过资本运作，让各业务板块的价值得到独立且充分的释放，最终实现集团整体价值的最大化。
这三重路徑层层递进，构成了一家企业从小到大、从优秀到卓越的完整成长逻辑。本书不仅提出了理论框架，更通过大量鲜活的案例，为企业在不同发展阶段如何选择合适的路徑提供了极具价值的参考。
实战宝典：系统化的工具箱与前瞻性的新思维
如果说战略蓝图是“指路明灯”，那么本书提供的丰富“工具箱”则是企业在航行中可以依赖的“坚船利器”。书中系统梳理了市值管理的各类工具，并结合香港市场的制度环境，探讨了其应用场景与合规边界。
传统工具的深化应用：本书详细论述了股份回购、稳定分红、大股东及高管增持、股权激励、投资者关系管理等经典工具的实战运用。它强调，这些工具并非孤立的战术动作，而应服务于公司的整体战略。例如，在股价严重低估时，回购与增持是传递信心的“黄金组合”；在高速成长期，股权激励与定向增发是留住人才、引入战投的“关键一招”。
资本运作的路径选择：针对中小企业最为关切的“先做大再上市”还是“先上市后做大”的战略抉择，本书给出了深刻而现实的答案。吴世春先生的推荐语点出了本书的洞见：“对中小企业而言，资本不是终点，而是成长的加速器。”本书指出，对于难以在A股上市的内地创新企业，通过港股上市或与香港中小上市公司整合，是实现价值跃升的最快路径。这为大量渴望资本化的内地企业指明了方向。
新兴工具的前瞻探索：本书最具前瞻性和开创性的部分，在于对数字经济时代市值管理新工具的系统探讨。面对传统中小企业流动性与估值困境，本书大胆探索了股票代币化（TokenizedEquity）、币股联动（DAT, DigitalAsset Treasury）和现实世界资产代币化（RWA, RealWorld Asset Tokenization）等前沿金融创新模式。
股票代币化旨在打破传统交易所的时间和地域限制，实现股票权益的24/7全球流通，从而根本上改善小市值公司的流动性困境。
币股联动（DAT）模式借鉴了MicroStrategy等海外案例，探讨上市公司如何通过配置数字资产（如比特币、以太坊）作为战略储备，为公司注入全新的估值逻辑和增长故事。
RWA则为大量拥有优质实体资产（如物业、知识产权）但市值被低估的公司，提供了一条将“沉睡资产”在区块链上激活、实现价值发现的新路径。
这些探讨已不再是纸上谈兵。罗文锋博士的评语中提到，席博士不仅在书中提出了理论，更推动搭建了“AI港股通”这一创新平台。
行动宣言：“AI港股通”与协会赋能生态的构建
本书的价值远不止于书本之内。它更是一份行动的宣言，其思想的延伸和落地，便是由席春迎博士亲自推动创建的香港中小上市公司协会及核心赋能工具——“AI港股通”平台。这使得本书的理论体系有了一个强大的实践载体，也让书中的愿景有了实现的可能。
“AI港股通”平台，正如范向伟、罗文锋等多位专家的评语所揭示的，是一个旨在利用人工智能和大数据技术，为投资机构、并购方与上市公司之间建立智能化连接桥梁的创新生态。它的核心逻辑是：
智能发现价值：利用AI算法对海量中小上市公司及未上市的创新项目进行多维度评估，发掘被市场低估的“价值洼地”和具有高成长潜力的“明日之星”。
精准匹配资源：将上市公司的转型需求、并购需求，与创新项目的融资需求、资本化路径需求进行智能匹配，打破信息不对称，极大提高资本与产业的对接效率。
赋能价值创造：通过平台，为中小上市公司引入新技术、新业务、新团队，帮助它们打造“第二增长曲线”，实现产业升级与价值重构。
构建赋能生态：平台不仅连接项目与资本，更连接了券商、律所、会计师事务所、投资银行专家等全方位的专业服务资源，形成一个从项目发现、价值评估、交易撮合到投后赋能的全链条服务体系。
这一平台的构建，是席博士及其协会将本书核心思想付诸实践的伟大尝试。它试图系统性地解决香港中小上市公司面临的“三低困境”，通过技术赋能与生态构建，为它们开辟一条“更高效、更国际化、更具包容性的融资新通道”（张维春总裁语）。这使得《香港中小上市公司市值管理》一书，不再仅仅是一位学者的观察与思考，而成为一个庞大赋能计划的“理论纲领”和“行动指南”。
一部属于时代的企业成长启示录
综上所述，席春迎博士的《香港中小上市公司市值管理》是一部里程碑式的著作。它立足于香港资本市场的独特生态，以深厚的理论功底、丰富的实战经验和前瞻的战略视野，为深陷困境的香港中小上市公司群体提供了一幅清晰的突围地图。
对于企业家而言，这是一本必读的“案头宝典”。它不仅教授了具体的“术”（工具与方法），更阐明了必须遵循的“道”（价值创造与长期主义）。它能帮助企业家建立正确的市值管理观，规划出从十亿到百亿、再到千亿的清晰成长路径。
对于投资者而言，这是一部“价值发现指南”。通过理解本书揭示的市值管理逻辑与企业成长规律，投资者能够更好地识别那些暂时被市场错杀、但具备巨大价值重估潜力的中小企业，从而捕捉到穿越周期的超额收益。
对于监管者与政策制定者而言，这是一份极具参考价值的“政策建言书”。书中对市场结构性问题的深刻剖析，以及对并购重组、科技金融等领域的制度创新探讨，为如何优化资本市场生态、更好地服务实体经济与科技创新，提供了宝贵的启示。
席升阳先生在读后感中称之为“一本指导中小企业从‘百亿思维’走向‘千亿格局’的叙事巨著”，这一评价恰如其分。本书的深刻智慧，在于它揭示了中小企业在资本浪潮中如何沉淀价值、积蓄复利成长力量的底层逻辑。它告诉我们，市值管理并非虚无缥缈的资本游戏，而是关乎企业生存、发展与尊严的核心战略。
在一个充满不确定性的时代，席春迎博士的这部著作，以其系统性的思考、实践性的温度和前瞻性的光芒，无疑为所有在香港这个国际金融中心奋斗的中小企业，点亮了一座指引航向的灯塔。它不仅是一本书，更是一种信心、一种方法、一个生态的开端。我们有理由相信，随着本书思想的广泛传播和“AI港股通”等赋能平台的落地，未来将有更多香港中小上市公司能够走出价值洼地，实现价值的重塑与格局的跃迁，共同谱写香港资本市场新的辉煌篇章。
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