在资本市场从来不缺热闹，但真正值得反复研读的思想型著作却并不多见。今天借助哈佛大学博士后／访问学者研究班这一终身学习平台，与诸位企业家、投资界同仁共同交流，我愿意花一些时间，郑重推荐一本近期让我深受触动的著作——席春迎博士的新书《香港中小上市公司市值管理》。该书由中华书局（香港）出版，于12月5日在香港正式首发，可以说一经面世，便在企业家与投资人群体中引发了强烈反响，堪称“一书难求”。

       这本书的价值，并不仅在于它系统梳理了香港中小上市公司市值管理的方法论，更在于它所传递的是一种健康、理性、可持续的资本市场价值观。这一点，在当下尤为难得。

       一、终身学习平台与资本认知的持续升级

       哈佛大学博士后／访问学者研究班，对我而言，从来不仅是一个学术身份的标签，更是一个持续刷新认知结构的重要平台。在这个平台上，我们能够与高阶的社会活动家、高阶的研究智库学者以及来自产业与资本一线的实务人士进行深度对话。

       就在不久前，我们与吴征以及王国刚教授这样的顶级金融研究学者，共同研讨了《中国资本市场发展：历史脉络、理论认识和改革创新》。这一主题，本身就直指制度演进、市场结构与资本逻辑的深层问题。我们还将继续聆听张秋生教授关于《在浪潮中驾驭并购：案例与讨论》的系统分享。

       正是在这样一个高密度、高质量的思想环境中，我重新翻阅并深入研读了席春迎博士的《香港中小上市公司市值管理》，愈发体会到这本书的现实意义与时代价值。

       二、初识席春迎博士：同道中人的专业坚守

       初识席春迎博士，他给我的第一印象是热情、友善，更重要的是专业而认真。在繁华喧嚣、诱惑丛生的资本市场，能够长期坚守初心与使命的人并不多见。而春迎博士，恰恰是这样一位难得的“长期主义者”。

       早在多年前，我就听他提起，希望为香港中小上市公司真正做一些事，而不是停留在口号或概念层面。多年过去，他言出必行，从理论研究、制度梳理到平台建设、组织落地，一步一个脚印地推进相关工作。这本《香港中小上市公司市值管理》，正是他三十余年理论积累与实践经验的系统凝练。读罢全书，既有思想上的共鸣，也有实践层面的深度认同，令人感慨良多。

       三、切中要害的核心命题：被低估的香港中小上市公司

       本书最重要的贡献之一，在于精准切中了香港资本市场的关键命题。

       长期以来，香港市场汇聚了大量优质却被低估的中小上市公司。这些企业在产业端并非没有竞争力，在现金流、技术、市场渠道等方面具备扎实基础，但由于流动性不足、投资者结构单一、研究覆盖缺失等原因，其内在价值长期处于“沉睡”状态。

       席春迎博士在书中明确指出，真正的市值管理，并非简单的股价管理，更不是短期炒作或概念包装，而是一场围绕企业价值展开的长期、系统性的价值经营工程。他将市值管理概括为“做得好”与“说得好”的统一，是“内在价值”与“市场溢价”的协同实现。

       在我看来，这是一个极为健康、专业、理性的市值管理定义。它强调，企业必须首先把产业和治理结构做好，把商业模式、现金流质量、长期竞争力夯实；在此基础上，通过合理、合规、透明的资本工具与投资者沟通机制，让市场真正理解并定价企业价值。

       更重要的是，书中提出了一个我非常认同的判断：可持续的市值管理，必须立足产业长期主义，让“产业的慢复利”与“资本的快复利”形成正向叠加，而非相互透支。这一观点，既是对投机式市值管理的反思，也是对香港中小上市公司未来发展路径的理性指引。

       四、从理论到实践：市值管理不是纸上谈兵

       席春迎博士的难得之处，还在于他并非“只懂理论、不懂实务”的学者型作者。他的职业经历，与我本人在某种程度上高度相似：都曾在高校从事教学与研究工作，也都在证券公司投行体系深耕多年，长期身处资本市场一线。

       正因如此，他在书中对市值管理的讨论，始终紧扣制度环境、市场结构与操作可行性，而不是停留在抽象模型或空洞口号之上。更值得一提的是，在完成理论体系梳理之后，他并没有止步于写书，而是进一步推动香港中小上市公司协会，搭建了“AI港股通”“www.aisls.com.hk”

       这一创新型AI投行平台。

       从投资银行与产业投资的视角看，AI港股通的意义并不在于“技术炫技”，而在于它为产业资本、金融资本与创新项目之间，提供了一条更高效、更透明、更具规模化潜力的并购重组与退出通道。对于像我们前海信诺这样长期从事产业投资与投行服务的机构而言，这无疑拓展了在香港市场进行价值实现的重要工具箱。

       可以预见，随着这一AI 投行平台的不断完善与落地，香港资本市场有望迎来新一轮价值发现周期，也为中国基金业借助香港市场实现项目价值回归，提供了现实可行的路径。

       五、与企业家、投资人分享的投资体会：穿越周期的三维方法论

       在读书交流环节，我也结合自身二十多年投资银行与产业投资实践，与在座企业家和投资界朋友分享了一些关于投资与周期的思考。这些体会，与席博士在书中所倡导的理性市值管理理念，在底层逻辑上是高度一致的。

       第一，投资逻辑需要持续重构与升级。

       传统的基本面分析与技术面分析，已不足以解释当下高度博弈化的市场。我更倾向于构建“基本面—技术面—心理面”三维分析框架。其中，心理面即市场情绪与博弈结构，往往是超额收益的关键变量。

       在策略层面，我越来越不认同单纯的预测思维，而更强调“趋势跟随+动态风控”的实战体系。以康方生物为例，长期持有优质资产，与在极端波动中进行结构性套利，并非矛盾，而是可以并行的复合策略。

       第二，企业成长周期与资本化路径必须区分阶段。

       我将企业成长大致划分为三个阶段：营销驱动期、模式驱动期与产品驱动期。不同阶段，对资本的需求、治理结构与风险边界完全不同。上市，应当是企业发展到一定阶段后的自然结果，而非唯一目标。许家印的案例，恰恰从反面说明，企业家价值观往往决定企业生命周期的上限。

       第三，理解资本市场的生存法则。

       无论是A股还是港股，市场背后都有其制度性约束与隐性门槛。注册制时代，200亿市值逐渐成为机构配置的重要分水岭，而政策周期与产能周期的叠加风险，更需要高度警惕。

       归根结底，制度环境塑造博弈规则，投资者必须建立“宏观政治经济—中观产业—微观交易”的立体认知体系，以内在方法论的稳定性，对抗外部环境的不确定性。

       六、在瑞雪中展望价值重估的未来

       今天，北京迎来了2026年的第一场雪。瑞雪兆丰年。站在新的时间节点回望，《香港中小上市公司市值管理》不仅是一部专业著作，更是一份面向未来的价值宣言。

       它提醒我们，真正成熟的资本市场，不靠投机喧嚣支撑，而靠长期主义与制度理性生长。也祝愿在座的各位同学、企业家与投资人，在新的一年里事业顺利、价值生根、行稳致远。

       深圳市前海信诺投资管理公司董事长罗文锋博士

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