卢布暴跌 国际经济面临再次下滑风险

在最近俄罗斯货币危机, 甚至经济危机方面, 中美两国所采取的态度确实存在分歧, 但是, 这并不影响中美两国经济的继续深入发展。中国将在中美俄的三角关系中, 寻求自己的最大利益, 同时, 为世界经济的稳定发展作出自己的贡献。

12月16日, 俄罗斯卢布对美元汇率一度从1美元兑换60卢布爆跌到一美元对80卢布的最低水平。俄罗斯中央银行为了保卫卢布, 突然将中央银行利率提高了650个基点, 达到17%的全世界少有的高水平。似乎1998年和2008年的金融危机在俄罗斯重新上映。尽管随后几天, 卢布对美元汇率已经回升到1美元兑换58卢布的水平, 但是, 处于崩溃边缘的俄罗斯经济已经使世界经济面临再次下滑的风险。

世界经济的稳定增长已经面临三个巨大风险

在爆发于2008年的金融危机五年后的今天, 世界经济稳定增长仍然面临巨大风险。首先, 作为世界经济的制造中心, 全球第二大经济体, 中国经济增长速度已经从过去的连续十年超过8%的年增长速度下滑到7%左右。这种低增长速度造成了对工业原料需求的减少, 使得工业原料, 例如, 石油, 煤炭, 铁矿石, 和铜,等的国际价格持续下滑。其次, 欧洲经济继续滑向通货紧缩。目前欧盟经济并未完全走出2010年的债务危机的阴影, 虽然欧洲中央银行已经开始实施量化宽松货币政策, 但是, 欧盟经济还要继续滑向通货紧缩的境地。2014年10月份, 欧元区的通货膨胀为0.38%。这是自2011年以来的最低水平。欧元区的经济增长率仍然低于1%, 失业率在10%左右。预计在明年年初, 欧盟的通货膨胀率会下跌到负数。第三, 安培经济学并未使日本摆脱超过十年以上的通货紧缩。根据日本政府公布的数据, 2014年第二季度日本经济增长负1.9%, 第三季度, 为负0.5%。日本经济处于萎缩阶段。

在目前全球前四大经济体中, 只有美国经济表现强劲增长。日本和欧盟经济萎缩, 中国经济虽然还在增长, 但实际在下滑, 同时面临债务危机和房地产泡沫破裂的风险。而其他新兴经济体的经济增长并不乐观。今天6月份, 世界银行将2014年的世界经济增长率的预测指标从4%调低到3.4%; 10月份, 国际货币基金组织再次调低了对2014年世界经济的增长速度预测。即从原来3.7%下调到3.3%。这两大国际机构并不看好今年的世界经济增长。

卢布暴跌再次打击国际经济稳定增长

卢布暴跌, 可以说是对目前世界经济增长的再次打击。我们知道, 造成这次卢布汇率暴跌, 促使俄罗斯经济走向崩溃边缘的直接原因是, 国际石油价格的持续下滑。虽然从今年3月份开始, 因为乌克兰危机问题, 欧美等西方国家加紧了对俄罗斯的经济制裁, 但是, 这种制裁对俄罗斯影响并不深刻。可是, 从10月份开始, 国际原油价格持续下跌, 就使俄罗斯感觉到经济痛苦。到12月初期, 虽然国际石油价格已经跌到70美元以下, 但是, 因为沙特阿拉伯并不缩减石油生产, 致使国际原油价格快速跌到每桶60美元以下。与今年夏天的每桶115美元的价格相比, 可谓”腰斩”。而俄罗斯70%的出口依赖石油等能源出口, 俄罗斯政府60%以上的财政收入依赖于石油等能源产业。根据有关国际组织测算, 只有国际原油价格维持在每桶100美元时, 俄罗斯政府才能保持财政预算平衡。 所以, 在国际原油价格下跌到56美元时, 俄罗斯已经感觉到经济痛苦。与此同时, 国际债券评级机构随即将俄罗斯的主权债券的评级从bbb 级下调到bbb--级, 仅高于垃圾债券的水平。这直接导致了国际资金逃离俄罗斯。据测算, 从2014年年初到现在, 大约有1000亿美元资金逃离俄罗斯。所以, 卢布暴跌已经不可避免。

暴跌的石油价格不仅打击了俄罗斯经济, 也将打击包括美国, 加拿大和中东其他产油国家的经济。我们知道, 美国的页岩油生产的持续发展, 是目前国际油价下跌的一个原因, 但是, 据测算, 美国页岩油的开采成本要在每桶80美元。, 目前国际油价在60美元左右, 已经是美国的页岩油生产无钱可赚。同样, 加拿大的油沙开采成本也很高, 只有国际油价在每桶75美元左右时, 加拿大的石油企业才有利润可言。在国际油价还在每桶80美元时, 加拿大中央银行行长, 已经发出警告, 加拿大经济增长将会受到国际原油价格暴跌的冲击。所以, 在目前国际油价处于每桶60美元左右, 美国和加拿大的石油企业已经开始亏本经营。投资者的收益已经受损。

这就是说, 西方国家在打击普京和俄罗斯经济的同时, 也同时在打击自己的经济增长。所以, 在卢布汇率暴跌的背后, 是国际经济增长面临下滑的巨大风险。

处于崩溃边缘的俄罗斯经济直接影响了中国的走出中亚经济战略

面对持续下滑的中国经济和可能破裂的房地产泡沫, 中国政府实施再次走出去的经济发展战略, 试图打造中国经济增长的升级版。通过今年在中国召开的 “亚信峰会” 和  “APEC峰会”, 中国提出了 成立金砖国家银行, “一路一带发展战略”, “丝路基金”; 同时加大了同俄罗斯的经济合作, 特别是在能源方面。例如, 同俄罗斯签定的东线和西线的能源输送协议等。 目前处于崩溃边缘的俄罗斯经济直接影响中国的这种新对外经济战略的实施。

我们知道, 金砖五国成立金砖银行, 实际上是在抗衡美国等西方国家主导的战后布雷顿森林体系和亚洲开发银行。金砖银行将设立在上海, 初始资金1000亿美元。计划在2016年开始运营。这实际也是中国实现人民币国际化战略的一部分。卢布汇率暴跌, 俄罗斯经济处于崩溃边缘, 实际上提高了俄罗斯的出资成本, 对金砖银行的尽快运营造成影响。

卢布暴跌, 欧美国家面临俄罗斯拒付债务风险

卢布爆跌已经使俄罗斯对外偿付债务的成本急剧上升。在俄罗斯对外支付债务成本急剧恶化的情况下,  西方国家不但没有对俄罗斯表现出任何松手的姿态, 而是在12月19日, 美国, 加拿大和欧盟同时宣布对俄罗斯实施新一轮的经济制裁措施。似乎要把普京和俄罗斯逼到墙角, 使其就范。

但是, 在西方国家对俄罗斯在经济方面穷追猛打的同时, 也增加了自己的金融风险。据有关机构测算, 目前俄罗斯的私营企业和国有企业拥有外国债券大约为6700亿美元。其中大多来自美国和欧洲国家。当俄罗斯面临支付债务利息和本金的困难时, 像1998年夏天的事情可能会重现。即俄罗斯宣布破产, 拒付所有对外债务, 最终受到损失的也是欧美西方国家的财团。如果这样的事件发生, 国际金融市场也将会受到冲击。所以, 目前国际金融市场面临这样的拒付风险。

此外, 俄罗斯目前拥有美国联邦政府的债券1086亿美元, 属于拥有美国政府债券前13位国家之列。在俄罗斯面临经济危机时, 俄罗斯政府会考虑抛售美国联邦政府债券, 以救急。这无疑对美国也是威胁。

卢布暴跌, 欧洲国家面临俄罗斯切断天然气供应的风险

俄罗斯是欧洲能源的主要供应者。2013年欧洲从俄罗斯进口的能源达1663亿欧元。欧洲30%的能源供应来自俄罗斯。目前, 俄罗斯通过两条管道向欧洲输送天然气。其中, 欧洲16%的天然气是来自于俄罗斯通过乌克兰的一条管道供应。东欧大多数国家在天然气供应方面完全依赖俄罗斯的供应, 荷兰和德国是俄罗斯的第一和第三大进口国家, 所进口的产品也大多为能源产品。所以, 如果俄罗斯切断对欧洲的天然气供应, 受到打击的首先是这些国家。2009年冬天, 俄罗斯曾经在一天之内减少了对欧洲国家60%的天然气供应。使正处于寒冬的东欧国家确实体会到 “寒流”。所以, 今天, 如果欧美西方国家把俄罗斯逼急了, 俄罗斯也会采取如同2009年同样的行动。俗话说 “狗急了, 也会跳墙”。 所以, 欧美西方国家的所谓经济制裁行动已经把自己推到了危险境地。

中国仍然会继续平衡中美俄的三角关系

在新中国的外交历史中, 中美俄(苏)的三角关系一直存在着。中国曾联合苏俄对抗美国, 也曾联合美国制衡苏俄。今天, 在中国全面对外开放战略中, 中国更是在通过平衡中美俄的三角关系中发展自己。在2014年3月, 因乌克兰危机, 欧美西方盟国开始了一轮又一轮的经济制裁。而与此同时, 通过上海合作组织, 亚信峰会, 金砖国家会议, APEC北京峰会等国际合作机制, 中国加紧了同俄罗斯的全面经济合作。12月16日, 卢布爆跌, 19日, 美国,欧盟和加拿大同时发布对俄罗斯实施新一轮的经济制裁; 与此相反, 中国外长王毅公开发表声明, 如果俄罗斯需要经济援助, 中国可以伸出友谊之手, 帮俄罗斯度过难关。似乎从政治层面看, 在乌克兰危机问题上, 中国站在了俄罗斯的一边, 对抗美国。

但是, 在今年, 中国并没有放缓加紧与美国的各个方面合作。在北京APEC会议期间, 国家主席习近平与美国总统奥巴马在中南海瀛台夜话, 已经把中美关系提高到一个新的层次。目前在中美之间已经有60多个合作机制, 其中, 最高级别的经济合作机制是中美战略经济对话机制。这种合作机制在中俄之间并不存在。在俄罗斯卢布危机期间的12月16日至18日, 中国国务院副总理汪洋出席在美国召开的第25届中美商贸联委会, 并发表主题演讲, 进一步推动中美关系的发展。

多年来, 中美两国都互为最大贸易伙伴。根据中国海关总署的统计, 2013年中美贸易为5210亿美元, 美国是中国的最大贸易伙伴。而中俄贸易仅为890亿美元。中国是俄罗斯的最大贸易合作伙伴。俄罗斯是中国的第十大贸易伙伴。根据美国方面的统计, 截止今年10月底中美贸易已经达到4836亿美元, 中美贸易占到美国对外贸易的14.6%。根据中方的统计, 截止11月底, 中美贸易已经达到5025亿美元, 美国是中国的第一大贸易伙伴。中美贸易占中国对外贸易的12.9%。而中俄贸易虽然已经达到867亿美元, 但只占中国对外贸易的2.2%。而且, 俄罗斯仅是中国的第九大贸易伙伴。所以, 从贸易伙伴关系来看, 中美相互重要程度要重于中俄的相互程度。

尽管如此, 俄罗斯却是中国实现人民币国际化的重要战略伙伴, 也是中国在某些领域与欧美西方盟国抗衡的伙伴。我们知道, 中国已经是全球最大的贸易国, 按照市场汇率计算, 中国国内生产总值已经成为仅次于美国的第二大经济体; 根据国际货币基金组织测算, 按照购买力评价汇率计算, 中国的国内生产总值在2014年3月份已经达到17.4万亿美元, 超过美国, 成为全球最大的经济体。但是, 中国的人民币仍然未能成为国际货币, 与中国经济目前的国际地位极不相称。推动人民币国际化就成为近年来中国政府的一个重要对外战略。

虽然, 中国推进人民币国际化已经在东南亚和欧洲展开, 但是, 俄罗斯是中国在中亚地区推动人民币国际化的重要合作伙伴。今年10月13日,中国和俄罗斯两国中央银行签署了规模为1500亿元人民币/8150亿卢布的货币互换协议。而且协议要求两国的贸易结算用本币代替美元。这种措施本身就是威胁美元国际霸权地位。

人民币的崛起确实威胁到美元的国际地位,  但是, 中美经济投资贸易关系仍然是中美两国关系发展的重要基础。在许多国际问题方面, 中美两国存在很大的分歧, 但在经济方面, 两国之间的联系已经非常紧密, 已经无法摆脱。我们知道, 在中国4万亿美元的外汇储备中, 三分之二都投资于美国的国债。中国是美国联邦政府债务的最大持有者。根据美国财政部的报告, 截止今年10月底, 中国持有美国联邦政府债务为12527亿美元。同时, 美国又是中国利用外资的最大来源国。近三年来, 中国也开始加大了对美国的投资。2000年, 中国对美国的直接投资仅为1.4亿美元, 2013年中国对美国的投资额猛增到140亿美元, 而且首次超过了美国对中国的投资额。

所以, 在乌克兰危机问题方面, 在最近俄罗斯货币危机, 甚至经济危机方面, 中美两国所采取的态度确实存在分歧, 但是, 这并不影响中美两国经济的继续深入发展。中国将在中美俄的三角关系中, 寻求自己的最大利益, 同时, 为世界经济的稳定发展作出自己的贡献。