本周四A股续涨，沪综指涨0.41%至3825.78点，深综指涨1.86%至2043.03点，成交有所放大。盘面看，权重股走势依然落后，小票走势依然领先。 笔者认为“两融瓶颈”应当是沪市主板弱于其余市场的重要原因之一，因为权重股对杠杆的依赖太大，尤其是券商股、银行股、保险等品种，这些板块昨集体下跌。反而是非两融标的的新股东方证券逆市大涨，这就十分说明问题了。 近期债务置换政策已降低了银行经营风险，何况其后多半还有降准利好，虽说有存款保险制度，但走势大为落后的银行股也不该走得这么差。保险股走弱更不应该，因近期其消息面利好较多。券商板块也不该走得这么弱，因大盘天天有万亿元成交，券商业绩必然暴增。这些品种的低迷也只能由“两融瓶颈”来解释了。 创业板、中小板中的大部分大票是两融标的，但这些品种现几乎全被主力控盘，所以实质抛压相当有限。至于绝大多数创小板品种都非两融标的，这些品种一向不依赖两融来推动，所以涨速就能够维持。 如果管理层想制造更猛烈的上涨行情，笔者认为光靠唱多可能是不够的，还需要在杠杆相关的政策方面松绑。不过笔者认为这样的松动不太可能发生在拉升途中，倒有可能发生在调整之后，所以假如后市大盘出现些像样的调整，届时投资者就该密切关注杠杆相关政策的动向。 昨午后大盘曾有波杀跌，显然与部分投资者忌惮新股批文相关。由于上个月批文是2日出的，所以投资者依此推断这次批文也可能是2日出。最关键的问题是，部分投资者忧虑这批新股可能多达30家，甚至更多。 投资者可稍稍关注这方面消息，假如果然有批文，再假如有30家，那么个人认为对大盘影响甚微，因此事已反复困扰了市场多时；假如远多于30家，应仍有些压力，但应该不是很大。 就当前市场的资金量来看，假如新股发行量就二、三十家，那么打新股已经完全不划算，其收益率仅1%左右，所以新股申购期间，多半会有充足的资金放弃打新，从而使股价大致得以维持。
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