万科A日K线 随着地产政策的落地，之前持续上涨的地产指数开始出现回调。可以看到，去年下半年政策的不断松绑，地产板块犹如迎来一阵春风，四季度以来地产指数已出现了较大涨幅。但近日随着利好政策的落地，地产板块高位回落。在业内人士看来，自身因素以及大盘持续大涨等因素合力推动地产板块走高，在出现一定涨幅后回调压力明显增加，而利好也呈现见光死的迹象。短期来看，地产板块自身有较强的调整需求，继续大涨概率较小。但中长期来看，超预期的利好仍有待释放，地产板块仍值得看好。 四朵金花持续调整 在市场期待中，地产利好的靴子终于落下。周一，央行、住建部等部门发文明确，“对拥有一套住房且相应购房贷款未结清的居民家庭，为改善居住条件再次申请商业性个人住房贷款购买普通自住房，最低首付比例调整为不低于40%”。 周二地产指数大幅高开后创下7年新高。但在地产权重股带领下，早盘地产板块开始集体下跌，最终周二地产指数已近2%的跌幅收场。周三地产指数继续震荡，板块内部出现明显分化。就房地产行业的四朵金花“万保招金”来看，招商地产跌幅最大，达到1.49%，保利地产、万科A、金地集团分别有0.78%、0.72%、0.36%的跌幅。 “区间涨幅过大，在利好消息正式出台后，获利资金回吐明显。”接受记者采访的地产行业分析师表示：“新政对房地产销售的影响还有待观察。但就地产板块整体走势来看，在一系列宽松政策背景下地产股被持续推高，自身存在明显的调整需求。但可以看的是，虽然地产板块高位出现震荡走势，但板块内部涨跌互现分化加剧，目前来看地产股还没有被资金集体抛售。短线客获利了结背后，大资金仍在淡定持股。” 政策超预期背后的机会 短期震荡并不改变分析师看好地产股的观点，多位分析师认为超预期的政策将给地产股带来结构性的机会。 银河证券分析师赵强表示，此次政策组合的出台旨在鼓励改善性住房需求的积极入市，从而托底行业投资。政策的意图非常清晰，就是鼓励改善性住房的积极入世，先鼓励人们卖到自己手中的房子，然后再购买改善性的住房，从而刺激开发商的拿地和投资。今年以来我们依次看到货币和信贷的宽松、看到地方政府的供地优化、到开发商的住宅套型调整、再到交易环节的营业税减免和贷款的首付比例调低，政策一脉相承。后期不排除还会有进一步的贷款利率下调、不同区域未结清贷款也算首套房、一线城市的限购放松等政策出台，后续的政策储备依然存在。总体来看，地产板块的相对估值便宜、销量持续改善、中期货币宽松和短期政策积极三大逻辑继续成立。看好传统的开发龙头公司招地、保利、万科，具有估值切换基础受益国企改革的华侨城，移动互联网改造传统行业的稀缺标的世联行，还有泰禾集团和南国置业，后续的风险点在于基本面的改善幅度。 随着二套房贷首付比例下降和二手房营业税五年改二年两大政策如期落地，住房消费需求将被有效释放，尤其利好改善性需求入市。中银国际证券分析师田世欣则表示，政策发布时间正处4月推盘旺季到来之前，或力挽春节后销售显露的颓势，预计二季度销量环比显著改善。我们建议坚定超配地产，政策短期效应预计地产指数仍有5-10%的上涨空间，后续板块的持续行情主要来自楼市回暖及房企转型两大动力同时支持，而中小房企转型及地产国企改革的推进仍将十分活跃。
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